Relatório Focus e Projeções de Inflação
O Relatório Focus, divulgado ontem, apresentou poucas alterações em relação à semana anterior, com destaque para o aumento das projeções de inflação e a deterioração das contas externas.
IBC-Br: Índice de Atividade Econômica do Banco Central
O Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br), indicador do PIB, avançou 0,10% em novembro, conforme divulgado pela instituição na última quinta-feira (16/01). Esse resultado ficou praticamente estável em comparação ao aumento de 0,09% registrado em outubro, mas superou a expectativa do mercado, que previa estagnação.
No acumulado de 12 meses, o índice cresceu 3,6%, mesmo com resultados mensais negativos em setores importantes. A produção industrial caiu 0,6%, o varejo recuou 0,4%, e os serviços retraíram 0,9%, todos abaixo das expectativas.
Ajustes nas Estimativas de Crescimento Econômico
Com o IBC-Br acima das previsões, as estimativas de crescimento econômico foram ajustadas. Para 2025, a previsão passou de 2,02% para 2,04%, enquanto para 2026 foi reduzida de 1,80% para 1,77%.
Pressões Inflacionárias e Decisões de Política Monetária
A economia segue aquecida, impulsionada por um mercado de trabalho sólido e aumento da renda, o que gera pressões inflacionárias. O Banco Central se reunirá no fim do mês para decidir sobre a política monetária, e espera-se um aumento de um ponto percentual na taxa Selic.
Ainda assim, a projeção para a Selic ao final de 2024 foi mantida em 15%, enquanto a de 2025 subiu de 12,00% para 12,25%.
IGP-10 de Janeiro e Preços Agropecuários
Na sexta-feira (17/01), a Fundação Getúlio Vargas (FGV) divulgou o IGP-10 de janeiro, que registrou alta de 0,53%, desacelerando frente ao avanço de 1,14% em dezembro. Essa desaceleração foi puxada pela queda nos preços das commodities agropecuárias.
O Índice de Preços ao Produtor Amplo (IPA), que compõe 60% do IGP-10, subiu 0,57% em janeiro, após avanço de 1,54% no mês anterior. Destaques negativos incluíram soja (-5,00%), bovinos (-4,19%) e leite in natura (-6,27%).
IPC e INCC-10: Índices de Consumo e Construção
O Índice de Preços ao Consumidor (IPC), responsável por 30% do IGP-10, acelerou, subindo 0,26% em janeiro após queda de 0,02% em dezembro. Café em pó (+6,39%) e tomate (+10,06%) lideraram as altas.
Já o Índice Nacional de Custo da Construção (INCC-10) também apresentou aceleração, com alta de 0,74%, acima dos 0,42% de dezembro.
Impacto da Inflação nas Projeções Econômicas
A inflação continua impactando as projeções econômicas. O IPCA de 2025 foi ajustado de 5,00% para 5,08%, enquanto para 2026 subiu de 4,05% para 4,10%.
As projeções para o IGP-M em 2025 foram mantidas em 4,87%, mas em 2026 aumentaram de 4,23% para 4,26%. O IPCA Administrados teve as previsões ajustadas para 4,52% em 2025 e4,10% em2026.
Por outro lado, as projeções para a balança comercial brasileira foram revisadas para baixo, com o superávit estimado para 2025 reduzido para US$ 73,40 bilhões, enquanto o de 2026 permaneceu em US$ 77,00 bilhões.
O déficit em conta corrente piorou, passando para US$ 50,77 bilhões em 2025 e US$ 52,05 bilhões em2026.
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